中承配资偏股混基指数今年涨超20% 是时候关注主动权益了?

A股市场，也是好起来了。这几个月，不管你是老股民，还是偶尔才打开一次行情软件的小伙伴，可能都能感受到市场热度在不断升温。上证逼近3900点，创下了最近10年的新高中承配资，成交额更是连续多日站上两万亿，创下历史纪录。（数据来源：Wind）

但8月27日，市场又冷不丁给投资者浇了一盆冷水，上证指数单日大跌近2%。

在这种时候，很多朋友都会问小夏，行情是涨到头了吗？对此，小夏想说，如果把视角拉长，现在的中国权益市场，可能依然是机遇大于风险。

为什么这么说呢？

首先，当下市场并没有过热，仍然具备比较高的安全边际。数据显示，中证全指的股债性价比目前处于过去十年的中位水平，并没有出现极值，这意味着行情很可能还没有走完。

（数据来源：Wind，2015.08.25-2025.08.25，过往数据不代表未来，不作为指数推荐）

其次，政策持续发力，从反内卷到扩内需的一系列组合拳中承配资，正在逐渐改善企业的盈利预期。

第三，全球格局重塑的背景下，中国资产的吸引力正在提升，外资回流也成为一种长期趋势。

这三点结合起来，让市场在中长期视角下显得机会大于风险。

当然，很多朋友也仍然会纠结，现在再去买基金会不会太迟？小夏的观点是，不必纠结短期指数的位置，更重要的是在中长期里找到合适的投资方式。对于担心短期回调的投资者来说，新基金的优势在于可以逐步建仓，把节奏掌握得更加从容。就在今天，华夏基金推出了一只新的主动权益产品——华夏信选混合（A类024421/C类024422），拟任基金经理是刘心任。

说到刘心任，小夏想先聊聊他的背景。他已经在证券行业深耕了14年，从研究员一路做到公募基金经理，覆盖过大金融、大消费、中游制造、上游资源等全产业链，研究功底非常扎实。

从2016年开始独立管理公募基金，逐步形成了自己的投资框架和方法论。他最大的特点在于逆向和左侧投资，也就是说，更愿意在市场情绪低迷时去布局，强调安全边际，同时兼顾自上而下和自下而上的结合，既能把握宏观周期，又能落实到具体公司的定价。

从过往管理的产品来看，刘心任的成绩单比较稳健。以华夏经典混合为例，自2023年3月由他接手以来，截至2025年8月初，净值增长率达到11.34%，同期业绩比较基准为6.79%，长期跑赢主要宽基指数。

更难得的是中承配资，在控制回撤方面表现不错，近三年的最大回撤为-23.23%，在同类中相对突出，这让投资者的长期持有体验更好，也体现了他追求稳定超额收益的能力。也正因为如此，产品获得了银河证券、国泰君安等机构的五星评级。

（业绩数据来源：华夏基金，经托管行复核，截至2025.08.08。基金最大回撤同类排名源自银河证券，分类为偏股型基金(股票上限80%)(A类)，评级数据来自银河证券、国泰海通证券，截至2025.06.30。华夏经典配置成立于2004-03-15，刘心任自2023-03-21开始管理。业绩比较基准：沪深300指数*60%+中证综合债券指数*20%+一年期定期存款利率*20%。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金经理管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证；基金评价结果并不是对未来表现的预测，也不应视作投资基金的建议。）

在投资持仓上，他的风格比较均衡。比如华夏经典混合的持仓，前五大行业占比大致维持在45%到50%，行业分布广泛，机械设备、电力设备、有色金属等多个方向都有覆盖。从个股偏好上，他更倾向于细分行业的龙头公司，追求在概率和赔率之间的平衡。整体来看，这是一种在稳健中力求抓住优秀公司成长机会的投资方式。

（数据来源：Wind，产品定期披露的年度/半年度报告，行业个数取持仓大于1%的数量，行业分类为申万一级行业（2021），以上不作为个股推荐。）

那这只新发的华夏信选混合适合什么样的投资者呢？按照设定，它会继续遵循“自上而下+自下而上”相结合的框架，从宏观、行业到公司，综合分析盈利的持续性和增长潜力，选择价格尚未反映价值的标的来构建组合。股票投资比例为60%到95%，其中港股通标的最多占到一半，这为未来在港股市场寻找性价比资产也留下了空间。

从行业方向上，基金经理重点关注工程机械、黄金、电子半导体以及军工等几个赛道。这些方向一方面有政策和周期的支持，另一方面也具备独立逻辑，比如军工的防御属性和创新属性，电子的科技成长性，黄金在全球格局变化下的长期配置价值。

小夏觉得，这只基金比较适合三类投资者。

第一类是追求均衡的客户，他们不想押注极端风格，而是希望找一位风格稳健、追求长期增值的基金经理进行托付。

第二类是做长期财富规划的人，有一笔闲置资金，希望通过长期持有去分享中国企业成长的红利，而不是追逐短期的快钱。

第三类是想优化持仓的投资者，如果账户里要么波动过大，要么过于保守，就可以考虑加入一只风险收益相对均衡的新基金，来改善整体组合。

回到市场本身，截至8月26日，今年以来偏股混基指数已经涨超26%（数据来源：Wind），主动权益的配置价值正在显现。在市场快速上涨之后，短期波动可能会加剧，这时候选择一位强调安全边际、控制回撤、均衡配置的基金经理，或许比单纯追逐短期行情更为重要。刘心任的长期积累和稳健风格，正好为这类投资者提供了一种选择。

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风险提示：1.以上基金均为混合基金，其预期风险和预期收益低于股票基金，高于普通债券基金与货币市场基金，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2.部分基金可投资于港股，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险（港股市场实行T+0回转交易，且对个股不设涨跌幅限制，港股股价可能表现出比A股更为剧烈的股价波动）、汇率风险（汇率波动可能对基金的投资收益造成损失）、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险（在内地开市香港休市的情形下，港股通不能正常交易，港股不能及时卖出，可能带来一定的流动性风险）等。3.基金可根据投资策略需要或不同配置地市场环境的变化，选择将部分基金资产投资于港股或选择不将基金资产投资于港股，基金资产并非必然投资港股。4.投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件中承配资，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。5.基金管理人不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。6.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。7.中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。8.本产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。9.本资料中观点仅供参考，不构成对于投资人的任何实质性建议或承诺，也不作为任何法律文件。文中提到板块、股票及基金信息不构成投资建议，基金有风险，投资须谨慎。

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